高速公路視頻監控龍頭。中威電子2000年成立以來(lái)專(zhuān)注于安防視頻監控傳輸技術(shù)的研發(fā)，主打產(chǎn)品為安防視頻監控平臺和前后端，目前已經(jīng)是是高速公路視頻傳輸領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率達到30%以上。

　　業(yè)務(wù)向平安城市、智能交通領(lǐng)域拓展成效明顯。從近幾年公司不同業(yè)務(wù)收入比例來(lái)看，公司對高速公路業(yè)務(wù)依賴(lài)程度有所下降，而來(lái)自平安城市和智能交通領(lǐng)域收入占公司的收入比例不斷提高，說(shuō)明公司主業(yè)從高速公路向平安城市、智能交通的拓展取得明顯效果，公司未來(lái)幾年業(yè)務(wù)收入有望持續增長(cháng)。

　　植根高速公路信息化，切入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。2014年中威電子與北京中交匯能簽訂了1.53億元銷(xiāo)售合同，相當于公司2013年度營(yíng)業(yè)收入的128%。同時(shí)，公司在高速公路領(lǐng)域從視頻監控解決方案提供商向提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)轉變。公司不僅與中交匯能合資成立子公司，而且2014年底與浙江智慧高速公路服務(wù)有限公司簽訂了為期10年的合作協(xié)議書(shū)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，該項目是為高速公路車(chē)內人員提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。

　　盈利預測與投資評級：暫不考慮互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，我們預計2015～2017年公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.73億元、3.38億元和3.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.68億元、0.86億元和1.11億元，按最新股本計算每股收益分別為0.25元、0.32元和0.41元，最新股價(jià)對應PE分別為124倍、99倍和76倍，首次覆蓋，給予“增持”投資評級。

　　股價(jià)催化劑：視頻監控業(yè)務(wù)獲得大訂單、高速互聯(lián)項目進(jìn)展超預期

風(fēng)險因素：毛利率下降、高速移動(dòng)無(wú)線(xiàn)寬帶互聯(lián)網(wǎng)項目試驗不及預期。

來(lái)源：中國安防行業(yè)網(wǎng)